Evropska centralna banka (ECB) zadržala je danas kamatne stope na nepromijenjenom nivou, u skladu s očekivanjima tržišta, ali je upozorila da rast cijena nafte i gasa povećava rizik od jačanja inflacije i ugrožava ekonomski rast.
ECB je saopštila da osnovna inflacija ostaje uglavnom stabilna i da zarade nijesu značajnije reagovale na rast cijena. Ipak, upozorila je da bi snažniji i dugotrajniji energetski šok mogao dodatno podstaći inflaciju.
Centralna banka eurozone ove godine je već dva puta povećala kamatne stope zbog rasta troškova energije povezanog s ratom u Iranu, a finansijska tržišta sada očekuju mogućnost novog povećanja u decembru.
Istovremeno, pooštreni uslovi finansiranja opterećuju ekonomske izglede i mogli bi umanjiti potrebu za daljim podizanjem stopa.
Posebnu zabrinutost izaziva situacija u Francuskoj, gdje su neizvjesnost u vezi s javnim dugom i budžetskom politikom podigle premiju na desetogodišnje državne obveznice u odnosu na njemačke na 155 baznih poena. Prinosi na francuske obveznice približili su se najvišem nivou u posljednjih četvrt vijeka.
ECB se tako suočava s osjetljivim zadatkom: da spriječi da se inflacija, koja je već dvostruko iznad ciljanih dva odsto, trajno učvrsti, a da istovremeno izbjegne poremećaje na finansijskim tržištima i recesiju.
U slučaju pogoršanja krize na francuskom tržištu obveznica, ECB bi najprije mogla fleksibilnije usmjeravati reinvestiranje sredstava od dospjelih obveznica koje već posjeduje. Kao dodatnu mogućnost ima Instrument za zaštitu transmisije monetarne politike (TPI), koji do sada nije korišćen.
Pažnju tržišta privukla je i predsjednica ECB-a Kristin Lagard, koja je najavila da će ranije napustiti tu funkciju. Njen odlazak otvara pitanje izbora nasljednika u trenutku kada se centralna banka suočava s rastućim inflatornim pritiscima i pogoršanim uslovima finansiranja.