Китайские ученые, как сообщается, изучают так называемый «ядерный вариант» торговой войны. Если Пекин решит сбросить казначейские обязательства США.
«Многие китайские эксперты обсуждают возможность сброса казначейских обязательств США и то, как конкретно это сделать», &#8212; написал в понедельник главный редактор китайского таблоида Global Times Ху Сицзинь, опубликовав в твиттере тезисы о том, какие последствия наступят, если Китай лишится своих активов.
Хотя стратеги UBS считают, что Китай вряд ли продаст все свои активы, они на всякий случай изучили, что может произойти. Для этого они изучили то влияние, которое сужение ФРС оказало на доходность.
«Посредством программ количественного смягчения ФРС расширила свой баланс примерно на $3,5 трлн», &#8212; пишут стратеги. «По нашим оценкам, эта сжатая надбавка за долгосрочность в США выросла примерно на 110 базисных пунктов. Благодаря балансу банка в $600 млрд., мы оценили, что 10-летняя надбавка за долгосрочность выросла примерно на 20-30 б.п.»
Поэтому они пришли к выводу, что Китай, разгрузивший свои триллионы долларов на $1,1 трлн, или около 7% всего рынка, приведет к росту доходности за 10 лет на 30-40 базисных пунктов.
Но не все согласны с тем, что доходность будет выше. Джо Вайзенталь, исполнительный редактор ежедневных новостей Bloomberg, предположил, что доходность казначейских облигаций может фактически упасть. «Это более вероятно, чем повышение доходности, ведь это то, что произошло бы, если бы стало известно, что Китай действительно хочет уменьшить размер долга США», &#8212; написал он.
«Доходность упадет, потому что люди будут считать, что этот «ядерный вариант» представляет собой гигантский разрыв в отношениях США и Китая. Все это повредит мировой экономике, заставив ФРС ожидать повышения ставок гораздо позже. В ближайшей перспективе, скорее всего, произойдет бегство к казначейским обязательствам на фоне значительного снижения рисков на рынках. Рынок казначейских облигаций часто ведет себя нелогично», &#8212; добавил он.
«Чего люди не понимают, так это того, что Китай не может позволить себе оставить так много казначейских ценных бумаг», &#8212; говорит соучредитель J Capital Research Энн Стивенсон-Ян в интервью Business Insider. «Это долларовый мир, и Китай держит облигации казначейства для управления своей торговлей с миром».
Продажа облигаций  &#8212; «хороший мем для китайцев, но на самом деле это ничего не значит», &#8212; подчеркнула она.
The Business Insider

thumbnail_ssha-kitaj.jpg

ssha-kitaj.jpg

Что может произойти, если Китай использует свой «ядерный вариант» с облигациями США в торговой войне?

Неопределенный исход торговых переговоров между Вашингтоном и Пекином и замедление развития китайской экономики инициировали более активную, чем год назад, дискуссию о реформах в Китае.
Политика «реформ и открытости» Дэн Сяопина после 1978 года запустила китайское экономическое чудо, но нынешнее руководство в Пекине, похоже, не склонно к системным корректировкам, и не собирается превращать страну в реальную рыночную экономику.
Чжан Цзюнь, декан факультета экономики Университета Фудань, защищает экономическую траекторию Китая от растущей критики. И говорит, что после финансового кризиса в 2008 году «китайские власти по-прежнему привержены долгосрочному плану пересмотра модели роста страны путем перехода от экспорта к внутреннему потреблению».
Он подчеркнул, что благодаря этим усилиям многие миллионы китайцев достигли уровня среднего класса &#8212; только за последнее десятилетие.
Однако влиятельный сторонник рыночной экономики У Цзинлянь считает, что Китай движется в неверном направлении. В видеообращении на семинаре, организованном Институтом правовых и экономических исследований Хунфань в середине января, У сказал, что государственный контроль над экономикой не соответствует плану реформ в стране, направленных на либерализацию рынка, и может привести к «клановому капитализму».
Экономическая реформа в Китае, как и везде, неразрывно связана с политическими достижениями.
Minxin Pei, профессор государственного управления в колледже Claremont McKenna в США, считает, что китайское руководство не желает делать экономику более либеральной, потому что хочет сохранить политический контроль.
Экономическая свобода действительно может способствовать свободе слова и, соответственно, вызывать также требования политических и религиозных свобод, что будет ставить под сомнение коммунистический режим.
В прошлом декабре экономист Сян Сунцзуо из Университета Жэньминь заявил, что для продолжения стабильного роста экономики Китая правительство должно реформировать налоговую систему, политическую структуру и государственное управление.
Но, возможно, только экономический кризис, вызванный в частности торговым давлением со стороны США, приведет к серьезным политическим изменениям в Китае, аналогично тому, что произошло с Советским Союзом в 1980-х годах.
«Экономический кризис может стать необходимым и достаточным условием фундаментальных политических изменений», &#8212; говорит Пей AsiaNews. «Чтобы полностью разочароваться в политическом режиме, людям нужны более низкие зарплаты».
Пей отметил, что в истории Китая «фундаментальные политические изменения произошли только после системного кризиса, который не только вызвал экономические трудности, но и полностью дискредитировал идеологические претензии правящих элит, моральный авторитет и эмоциональную связь с людьми».
Asia News

large_china-holds.jpg